WACC là gì? Đây là câu hỏi mà nhiều người quan tâm khi học về tài chính doanh nghiệp. Đây là một chỉ số quan trọng để đánh giá hiệu quả của các dự án đầu tư và mua bán doanh nghiệp.
Để hiểu rõ hơn về WACC, cách tính WACC và ví dụ đơn giản dễ hiểu nhất, hãy theo dõi bài viết của CF Việt.
WACC là gì?
Chi phí sử dụng vốn bình quân là gì?
WACC là viết tắt của Weighted Average Cost of Capital, tức Chi phí sử dụng vốn bình quân. Nó đo lường mức chi phí trung bình mà một doanh nghiệp phải chịu để có được tất cả các nguồn vốn của mình, bao gồm cả vốn cổ phần và vốn vay, dựa trên tỷ trọng của mỗi loại vốn trong cấu trúc tài chính của doanh nghiệp.
WACC thường được sử dụng để đánh giá khả năng sinh lời của một dự án đầu tư hoặc để định giá giá trị hiện tại của doanh nghiệp. Điều này giúp doanh nghiệp đảm bảo rằng mức sinh lời từ dự án là hợp lý và làm tăng giá trị cho cổ đông.
Ý nghĩa của WACC
WACC là một chỉ số quan trọng trong lĩnh vực tài chính doanh nghiệp, mang lại nhiều ý nghĩa quan trọng như:
- Xây Dựng Cơ Cấu Vốn Tối Ưu: WACC giúp doanh nghiệp xác định cách tối ưu hóa cơ cấu vốn, tức là cân bằng giữa vốn chủ sở hữu và vốn vay, nhằm giảm thiểu chi phí vốn và tối ưu hóa giá trị doanh nghiệp.
- Đánh Giá Dự Án và Đầu Tư: Chi phí sử dụng vốn bình quân được sử dụng để đánh giá tính khả thi của các dự án đầu tư. Nếu lợi nhuận kỳ vọng của dự án cao hơn WACC, đó có thể được coi là dự án có potiential sinh lời.
- Quyết Định Mua Sắm: Trong quyết định mua sắm và sáp nhập, WACC có tác động đến việc ước tính giá trị hiện tại của doanh nghiệp và có ảnh hưởng đến quyết định chi trả giá.
- Rủi Ro Tài Chính: WACC cung cấp thông tin về mức rủi ro tài chính, với việc chi phí sử dụng vốn cao hơn có thể là dấu hiệu của mức độ rủi ro kinh doanh tăng cao.
- Thu Hút Vốn Đầu Tư: Doanh nghiệp có WACC thấp hơn có thể thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư, vì nó thể hiện tính sinh lời và hấp dẫn của doanh nghiệp.
Vai trò của WACC
Vai trò của WACC
Vai trò chủ yếu của WACC là đo lường chi phí trung bình của mọi nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng, bao gồm cả cổ phần và vay nợ. Thông qua việc tính toán tỷ trọng của mỗi loại vốn theo giá trị thị trường, WACC mang lại cái nhìn tổng thể về chi phí sử dụng vốn của công ty.
Chi phí sử dụng vốn bình quân được sử dụng để đánh giá khả năng sinh lời của các dự án đầu tư mới. Nếu lợi nhuận kỳ vọng của dự án vượt quá mức WACC, dự án có thể được xem xét và đánh giá là có giá trị. Đồng thời, nó cũng hỗ trợ quyết định về cơ cấu tài chính, giúp doanh nghiệp điều chỉnh tỷ trọng giữa vốn chủ sở hữu và vốn vay để tối ưu hóa chi phí sử dụng vốn và giảm thiểu rủi ro tài chính.
Ngoài ra, WACC thường được sử dụng trong các quyết định mua sắm, sáp nhập, và định giá doanh nghiệp. Việc có một giá trị chi phí sử dụng vốn bình quân chính xác giúp doanh nghiệp đưa ra quyết định chiến lược về việc chi trả giá hoặc tiếp nhận các thương vụ có liên quan đến cơ cấu vốn và chi phí tài chính.
Cách tính WACC
Cách tính WACC
Trong đó:
- E là giá trị thị trường của vốn cổ phần (Equity).
- D là giá trị thị trường của vốn vay (Debt).
- V là tổng giá trị thị trường của cả vốn cổ phần và vốn vay (E+D).
- Re là chi phí vốn của vốn cổ phần (cost of equity).
- Rd là chi phí vốn của vốn vay (cost of debt).
- Tc là thuế suất thu nhập.
Các bước chi tiết để tính WACC:
- Xác định Giá trị Vốn Cổ Phần (E): E là giá trị thị trường của cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi. Nó có thể được tính bằng giá cổ phiếu thị trường nhân với số lượng cổ phiếu phổ thông và ưu đãi.
- Xác định Giá trị Vốn Vay (D): D là giá trị thị trường của trái phiếu và nợ khác. Nó có thể được tính bằng giá trị thị trường của trái phiếu và nợ.
- Xác định Tổng Giá trị Vốn (V): V= E+D, tổng giá trị thị trường của vốn cổ phần và vốn vay.
- Xác định Tỷ trọng của Vốn Cổ Phần và Vốn Vay:
- E/V: Tỷ trọng của vốn cổ phần.
- D/V: Tỷ trọng của vốn vay.
- Xác định Chi phí Vốn Cổ Phần (Re): Re thường được tính bằng mô hình CAPM (Capital Asset Pricing Model) hoặc các phương pháp đánh giá rủi ro và lợi nhuận cổ phiếu.
- Xác định Chi phí Vốn Vay (Rd): Rd thường được tính bằng cách lấy lãi suất của trái phiếu hoặc chi phí vay.
- Xác định Thuế Suất Thu Nhập (Tc): Tc là thuế suất thu nhập hiện hành.
- Tính Toán WACC: Sử dụng công thức WACC đã nêu ở đầu để tính toán giá trị WACC.
Ví dụ về cách tính WACC dễ hiểu
Dưới đây là một ví dụ cụ thể: Giả sử bạn làm việc cho Công ty XYZ, một công ty sản xuất và phân phối thiết bị công nghiệp. Thông tin tài chính của công ty như sau:
- Giá trị thị trường của vốn cổ phần (E): $60 triệu.
- Giá trị thị trường của vốn vay (D): $40 triệu.
- Tổng giá trị thị trường của cả vốn cổ phần và vốn vay (V = E+D): $100 triệu.
- Tỷ trọng của vốn cổ phần (E/V) : 60/100 = 0.6% hoặc 60%
- Tỷ trọng của vốn vay ( D/V): 40/100 = 0.4 hoặc 40%.
- Chi phí vốn cổ phần (Re): 10%.
- Chi phí vốn vay (Rd): 5%.
- Thuế suất thu nhập (Tc): 30%.
Bây giờ, chúng ta có thể áp dụng công thức WACC để tính toán:
WACC = E/V x RE +D/V x RD x (1 – TC)
= (0.6 x 0.10) + [(0.4 x 0.05 x (1 – 0.30)]
= 0.06 + 0.014
= 0.074% hoặc 7.4%
Vậy là WACC của Công ty XYZ là 7.4%. Đây là mức chi phí trung bình của mọi nguồn vốn mà công ty này đang sử dụng. Công ty có thể sử dụng giá trị này để đánh giá khả năng sinh lời của các dự án đầu tư mới và đưa ra quyết định về cơ cấu tài chính.
Lời kết
Hy vọng bài viết này đã giải đáp cho bạn về WACC là gì, cách tính WACC và ví dụ đơn giản dễ hiểu nhất. Chi phí sử dụng vốn bình quân là một yếu tố quan trọng trong việc định giá doanh nghiệp và đưa ra các quyết định đầu tư. Nếu bạn quan tâm đến thị trường forex, bạn nên chọn một sàn giao dịch forex uy tín. Bạn có thể tham khảo danh sách của CF Việt để có sự lựa chọn tốt nhất.
Tôi là Jennifer Nguyễn, tên thật là Nguyễn Quỳnh Thư, sinh năm 1995 tại thủ đô Hà Nội. Hiện tại tôi đang là trader cho công ty CF Việt, với kinh nghiệm gần 7 năm trên thị trường, tôi hy vọng có thể cung cấp cho bạn những thông tin kiến thức bổ ích.
