Tiền tệ và trái phiếu ở các nước châu Á mới nổi đang ít chuyển động song song với nhau hơn khi các lực lượng trong nước bắt đầu lấn át các ảnh hưởng từ nước ngoài.
Theo dữ liệu tính toán của Bloomberg, mối tương quan trong 30 ngày giữa lợi suất trái phiếu 10 năm của khu vực và các đồng tiền đô la châu Á đã giảm xuống 0,35 vào thứ Tư từ mức 0,43 vào cuối năm ngoái. Để so sánh, mối tương quan tăng lên ở Châu Âu, Trung Đông, Châu Phi và Châu Mỹ Latinh trong cùng thời kỳ.
Những lời lẽ diều hâu gần đây từ các nhà hoạch định chính sách ở Mỹ và Châu Âu đã giữ đồng đô la ở mức giới hạn, làm giảm mức độ di chuyển song song. Điều này đã cho phép các yếu tố nội bộ, chẳng hạn như đặt cược vào việc nới lỏng chính sách trong khu vực, làm suy yếu đồng nội tệ và tăng giá trái phiếu.
Ở Trung Quốc, Thái Lan và Hàn Quốc, lãi suất trong nước bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi chu kỳ kinh tế địa phương vì “ở những nơi này, các ngân hàng trung ương đang ra tín hiệu sẵn sàng tách khỏi Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương lớn khác”, chiến lược gia của Goldman Sachs, bao gồm cả Kamakshya Trivedi, viết trong cuốn sách. một ghi chú vào tuần trước.
Mối tương quan tiền tệ của khu vực với lợi suất địa phương đã tăng lên trong tháng 1 trong bối cảnh Fed tăng giá ban đầu theo hướng diều hâu. Điều này là do chênh lệch lãi suất giữa lãi suất địa phương và lãi suất của Mỹ đang hẹp hơn so với các công ty cùng ngành trên toàn cầu, khiến trái phiếu và tiền tệ của khu vực dễ bị tổn thương hơn.
Tại Hàn Quốc, một tiếng nói bất đồng tại cuộc họp chính sách tháng 2 kêu gọi cắt giảm lãi suất trong ba tháng tới đã làm dấy lên kỳ vọng về lập trường ôn hòa của ngân hàng trung ương. Tương tự, đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất cũng đang được đặt cược ở Thái Lan sau khi chính phủ tăng áp lực lên ngân hàng trung ương để giảm bớt căng thẳng trong bối cảnh giảm phát kéo dài và sự phục hồi kinh tế chậm chạp sau Covid.
Đọc thêm: Giá dầu giảm sau khi báo cáo ngành cho thấy tồn kho của Mỹ tăng
Ở những nơi khác, Trung Quốc đã và đang nới lỏng chính sách tiền tệ để chống lại áp lực giảm phát. Nó đã cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc vào cuối tháng 1 trong một động thái bất ngờ và tháng trước đã công bố giảm 25 điểm cơ bản đối với lãi suất cho vay cơ bản kỳ hạn 5 năm.
Chắc chắn, nguy cơ giá cả ổn định tiếp tục đè nặng lên việc ra quyết định chính sách, khi một số nhà phân tích nhận thấy khu vực này đang thận trọng hơn.
Alvin Tan , người đứng đầu chiến lược FX châu Á tại RBC Capital Markets ở Singapore cho biết: “Tôi nghĩ lạm phát sẽ tiếp tục giảm trong năm nay, nhưng chậm hơn” . “Đồng thời, các ngân hàng trung ương châu Á sẽ tìm cách bắt đầu chính sách nới lỏng, mặc dù hầu hết trong số họ có thể sẽ chờ đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed.”
Nguồn: Bloomberg
Nguyễn Văn Trí Dũng tên thường gọi là Dũng Bullish, hiện là người sáng lập nên công ty CF Việt là trang danh sách sàn Crypto và sàn Forex uy tín nhất thế giới hiện nay. Với kinh nghiệm hơn 10 năm trên thị trường tài chính, tư vấn đầu tư các loại tài sản gồm cổ phiếu, trái phiếu, ngoại hối và tiền điện tử.
