Phần bù rủi ro thị trường (Market Risk Premium) là sự chênh lệch giữa lợi nhuận kỳ vọng của một khoản đầu tư trên thị trường và lãi suất phi rủi ro. Phần bù rủi ro thị trường phản ánh mức độ rủi ro mà nhà đầu tư chấp nhận khi đầu tư vào thị trường chứng khoán.
Để biết thêm chi tiết về cách tính và ứng dụng của phần bù rủi ro thị trường, hãy theo dõi bài viết của CF Việt.
Khái niệm phần bù rủi ro thị trường (Market Risk Premium)
Khái niệm phần bù rủi ro thị trường (Market Risk Premium)
Phần bù rủi ro thị trường (Market Risk Premium) là khoản lợi nhuận bổ sung mà nhà đầu tư có thể nhận được hoặc dự kiến nhận được từ việc nắm giữ danh mục đầu tư rủi ro trên thị trường chứng khoán thay vì đầu tư vào các tài sản không rủi ro như trái phiếu chính phủ.
Công thức tính toán phần bù rủi ro
Công thức tính toán phần bù rủi ro
Để tính toán phần bù rủi ro thị trường, ta sử dụng công thức:
Phần bù rủi ro thị trường = Tỷ suất sinh lợi yêu cầu – Tỷ suất sinh lợi phi rủi ro
Ví dụ cụ thể: Giả sử một nhà đầu tư muốn đầu tư vào một cổ phiếu của công ty ABC. Tỷ suất sinh lợi yêu cầu từ việc đầu tư vào cổ phiếu này được ước tính là 10% mỗi năm. Trong khi đó, lợi tức trái phiếu chính phủ, được coi là tỷ suất sinh lợi phi rủi ro, là 3% mỗi năm.
Giải bài toán, ta có Phần bù rủi ro thị trường = 10% – 3% = 7% mỗi năm.
Do đó, phần bù rủi ro thị trường của cổ phiếu của công ty ABC là 7% mỗi năm. Điều này có thể được hiểu là nhà đầu tư sẵn lòng chấp nhận mức lợi nhuận cao hơn 7% so với lợi tức trái phiếu chính phủ để đầu tư vào cổ phiếu này, phản ánh mức độ rủi ro mà họ đang chấp nhận.
Đặc điểm phần bù rủi ro thị trường
Đặc điểm phần bù rủi ro thị trường
Dưới đây là tổng hợp và phân tích chi tiết về các đặc điểm của phần bù rủi ro thị trường:
- Phần bù yêu cầu và dự kiến: Khác biệt giữa các nhà đầu tư về phần bù rủi ro thị trường có thể phản ánh sự khác biệt trong cách tính toán và ước lượng. Trong quá trình đánh giá, nhà đầu tư cũng cần xem xét chi phí và các yếu tố khác như chi phí giao dịch, chi phí quản lý,…
- Tính chất biến đổi của lợi nhuận:Lợi nhuận từ phần bù rủi ro thị trường có thể thay đổi tùy thuộc vào công cụ và phương pháp tính toán được sử dụng. S&P 500 thường được sử dụng làm tiêu chuẩn để tính toán hiệu suất thị trường trong quá khứ, nhưng cũng có thể có các chỉ số khác được sử dụng.
- Công cụ xác định tỷ suất sinh lợi phi rủi ro: Trong phần lớn các trường hợp, lợi tức trái phiếu chính phủ được sử dụng làm công cụ để xác định tỷ suất sinh lợi phi rủi ro. Điều này là do trái phiếu chính phủ thường không mang theo nhiều hoặc không có rủi ro.
- Hệ số beta: Hệ số beta đo lường mức độ rủi ro của một tài sản so với thị trường tổng thể. Một tài sản không có rủi ro sẽ có hệ số beta bằng 0 và do đó không có phần bù rủi ro thị trường. Ngược lại, một tài sản có độ rủi ro cao sẽ có phần bù rủi ro thị trường tương ứng.
- Phần bù rủi ro thị trường không cố định: Phần bù rủi ro thị trường không phải là một con số cố định và có thể thay đổi tùy thuộc vào các đặc điểm của danh mục đầu tư cụ thể.
Những yếu tố ảnh hưởng đến phần bù rủi ro của thị trường
Yếu tố ảnh hưởng đến phần bù rủi ro của thị trường
Các yếu tố ảnh hưởng đến phần bù rủi ro của thị trường là:
- Lãi suất: Sự thay đổi trong quy định hoặc lãi suất có thể ảnh hưởng đến phần bù rủi ro thị trường. Khi lãi suất tăng, tỷ suất lợi nhuận yêu cầu cũng tăng, làm giảm phần bù rủi ro thị trường.
- Biến động cổ phiếu: Biến động trong giá cổ phiếu cũng có thể ảnh hưởng đến phần bù rủi ro thị trường. Khi giá cổ phiếu biến động mạnh, nhà đầu tư thường yêu cầu tỷ suất sinh lợi cao hơn để đền bù cho rủi ro.
- Sự biến động của thị trường chứng khoán: Sự biến động tổng thể của thị trường chứng khoán cũng có thể ảnh hưởng đến phần bù rủi ro thị trường. Khi thị trường chứng khoán có nhiều biến động, phần bù rủi ro thường cao hơn.
- Tình hình kinh tế vĩ mô: Sự phát triển hoặc suy thoái của nền kinh tế có thể ảnh hưởng đến phần bù rủi ro. Khi kinh tế phát triển, phần bù rủi ro thường thấp hơn do kỳ vọng lợi nhuận cao hơn. Ngược lại, trong thời kỳ suy thoái, phần bù rủi ro có thể cao hơn do kỳ vọng lợi nhuận thấp hơn.
- Thay đổi tỷ giá hối đoái: Thay đổi trong tỷ giá hối đoái cũng có thể ảnh hưởng đến phần bù rủi ro thị trường, đặc biệt là đối với các công ty hoạt động trên thị trường quốc tế.
- Mức độ rủi ro tổng thể của thị trường: Mức độ rủi ro tổng thể của thị trường chứng khoán cũng có thể ảnh hưởng đến phần bù rủi ro. Khi thị trường có mức độ rủi ro cao hơn, phần bù rủi ro thường cao hơn để đền bù cho rủi ro.
- Tính thanh khoản: Tính thanh khoản của thị trường ảnh hưởng đến khả năng mua và bán các tài sản một cách nhanh chóng và dễ dàng. Thị trường có tính thanh khoản cao thường có phần bù rủi ro thấp hơn.
- Rủi ro chính trị: Biến động chính trị trong một quốc gia có thể tạo ra rủi ro không mong muốn cho các nhà đầu tư, dẫn đến tăng phần bù rủi ro.
Kết luận
Hy vọng qua bài viết này, bạn đã hiểu rõ hơn về khái niệm phần bù rủi ro thị trường (Market Risk Premium) và cách ứng dụng nó trong đầu tư. Nếu bạn muốn tìm hiểu thêm về các kỹ năng và kiến thức đầu tư, hãy truy cập website của CF Việt để biết thêm thông tin về top sàn forex uy tín. Chúc bạn thành công!
Tôi là Jennifer Nguyễn, tên thật là Nguyễn Quỳnh Thư, sinh năm 1995 tại thủ đô Hà Nội. Hiện tại tôi đang là trader cho công ty CF Việt, với kinh nghiệm gần 7 năm trên thị trường, tôi hy vọng có thể cung cấp cho bạn những thông tin kiến thức bổ ích.
