Chứng khoán Nhật Bản đã trở nên nhạy cảm nhất với động thái của đồng Yên trong hai năm qua, làm tăng nguy cơ đà tăng kỷ lục của chứng khoán bị đình trệ.
Các động thái thị trường hôm thứ Năm đã làm nổi bật mối quan hệ này: Chỉ số trung bình chứng khoán Nikkei 225 giảm mạnh nhất trong hơn một tháng, do suy đoán ngày càng tăng rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ chấm dứt chính sách lãi suất âm tại cuộc họp ngày 18-19 tháng 3 khiến đồng yên tăng giá so với đồng đô la.
Sự gia tăng của cái gọi là beta, thước đo mức độ ảnh hưởng của chỉ số Nikkei bởi động thái của đồng yên, đã tăng trong tuần này lên mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2022. Điều đó có nghĩa là đồng tiền Nhật Bản tăng 1% có thể khiến đồng bạc xanh giảm khoảng 2%, dữ liệu do Bloomberg tổng hợp cho thấy. Mối tương quan giữa biến động của đồng Yên và Nikkei cũng ở mức cao nhất kể từ tháng 5 năm ngoái.
Đà tăng của chỉ số Nikkei đã bị đình trệ kể từ khi đợt phục hồi ngoạn mục trên thế giới đẩy chỉ số này lên trên 40.000 lần đầu tiên trong tuần này và mối tương quan ngày càng tăng của chỉ số này với đồng yên giúp giải thích sự chuyển biến chậm chạp của thị trường chứng khoán Nhật Bản. Đồng Yên tăng giá ảnh hưởng đến thu nhập của các nhà xuất khẩu có thể có nhiều cơ hội hơn khi dữ liệu về lạm phát và tiền lương , kết hợp với việc một số quan chức BOJ được cho là ủng hộ động thái sớm , cho thấy đợt tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2007 sắp xảy ra.
Amir Anvarzadeh , chiến lược giá tại Asymy Advisors, cho biết: “Thật là thảm hại khi một biến động nhỏ của đồng Yên/USD lại có thể làm mất đi động lực giao dịch như thế này” . Ông nói: “Hãy hy vọng độ rộng thị trường mở rộng đủ để hấp thụ tiềm năng bán hàng” ở các công ty Nhật Bản được hưởng lợi từ sự suy yếu của đồng Yên.
Đọc thêm: Các quỹ toàn cầu thu hút sự chú ý đối với cá tuế của Ấn Độ trong cuộc săn lùng người chiến thắng
Việc đặt cược đồng Yên giảm giá do các quỹ phòng hộ và các nhà quản lý tài sản nắm giữ đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2022 dựa trên dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa. Theo ước tính của các nhà phân tích do Bloomberg tổng hợp, việc loại bỏ các vị thế này sẽ đẩy nhanh mức tăng của đồng tiền Nhật Bản, dự kiến sẽ tăng lên mức 139 đổi 1 USD vào cuối năm 2024 .
Joey Chew , người đứng đầu bộ phận Nghiên cứu Ngoại hối Châu Á tại HSBC Holdings Plc, viết trong một báo cáo nghiên cứu: “Có khả năng thị trường sẽ định giá nhiều đợt tăng lãi suất hơn, tùy thuộc vào nhận xét của BOJ sau bình thường hóa và những gì xảy ra” với các cuộc đàm phán tiền lương mùa xuân . Ông nói: “Nếu điều này xảy ra vào thời điểm mà việc định giá lại theo hướng diều hâu của Fed gần như đã kết thúc”, đồng yên có thể tăng giá hơn nữa khi các vị thế đầu cơ bán đồng yên hiện đang ở mức cực đoan.
Một số nhà đầu tư đang đặt cược đồng Yên sẽ tiếp tục suy yếu ngay cả sau khi BOJ điều chỉnh chính sách. BlackRock Inc. Kỳ vọng BOJ sẽ bắt đầu bình thường hóa chính sách sớm nhất là vào tháng 3, nhưng cho biết bất kỳ thay đổi nào cũng có thể ở mức độ vừa phải và phù hợp. Theo nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, đồng Yên tăng giá nhờ việc tăng lãi suất khiêm tốn sẽ có tác động hạn chế đến thu nhập của các công ty.
Đọc thêm: FED và ECB đang dần tiến tới việc cắt giảm lãi suất. Năm điều bạn cần biết
Naka Matsuzawa , chiến lược gia trưởng tại Nomura , cho biết: “Đồng đô la đã bắt đầu mất đà và triển vọng BOJ tăng lãi suất vào tháng 3 có thể khiến đồng yên tăng cao hơn một chút và thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển từ cổ phiếu xuất khẩu sang cổ phiếu theo nhu cầu trong nước”. Công ty Chứng khoán “Điều đó nói lên rằng, do biến động của thị trường ngoại hối vẫn ở mức thấp và thời điểm cắt giảm lãi suất của Fed là không chắc chắn, nên khả năng tăng giá của đồng yên là rất hạn chế.”
Nguồn: Bloomberg
Nguyễn Văn Trí Dũng tên thường gọi là Dũng Bullish, hiện là người sáng lập nên công ty CF Việt là trang danh sách sàn Crypto và sàn Forex uy tín nhất thế giới hiện nay. Với kinh nghiệm hơn 10 năm trên thị trường tài chính, tư vấn đầu tư các loại tài sản gồm cổ phiếu, trái phiếu, ngoại hối và tiền điện tử.
