Thị trường chứng khoán Nhật Bản đạt mức cao kỷ lục hồi đầu năm nay giờ đây chỉ còn là ký ức xa vời khi các nhà đầu tư nước ngoài bán tháo cổ phiếu trong bối cảnh kinh tế trì trệ.
Citigroup Inc. và abrdn Plc nằm trong số những công ty trở nên bi quan hơn đối với cổ phiếu của quốc gia này khi triển vọng cải cách quản trị doanh nghiệp và chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản vẫn còn bất định. Một cuộc khảo sát của Bank of America Corp. với các nhà quản lý quỹ cho thấy khoảng một phần ba số người được hỏi tin rằng thị trường đã đạt đỉnh.
Các nhà đầu tư nước ngoài, những người đã giúp đẩy cổ phiếu Nhật Bản lên mức cao kỷ lục chỉ vài tháng trước và vượt qua các đối thủ nước ngoài, đã trở thành người bán ròng trong tuần thứ tư liên tiếp tính đến ngày 14 tháng 6. Đây là chuỗi bán ròng dài nhất kể từ tháng 9, theo dữ liệu của Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo.
Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản đã dừng lại kể từ khi đạt mức cao nhất mọi thời đại vào ngày 22 tháng 3. Chỉ số này đã giảm 5,6% kể từ đó, so với mức tăng 1% trong cùng kỳ của chỉ số MSCI AC châu Á Thái Bình Dương và mức tăng 4,4% của chỉ số S&P 500 đang tăng mạnh của Mỹ.
“Lạc quan ban đầu về cổ phiếu Nhật Bản trong năm nay rõ ràng đang gặp trở ngại,” Hebe Chen, nhà phân tích tại IG Markets Ltd., cho biết. “Các nhà đầu tư đang đối mặt với câu hỏi quan trọng là liệu các động lực cho cổ phiếu Nhật Bản có bền vững hay không.”
Người nước ngoài bán tháo
Các yếu tố đã hỗ trợ cổ phiếu Nhật Bản trước đây giờ đây đang bắt đầu kéo thị trường xuống. Các nhà đầu tư nước ngoài đã đổ vào, bị thu hút bởi nỗ lực chưa từng có của Nhật Bản để cải thiện giá trị cổ đông, hiện đang bán tháo, với giá trị ròng 250 tỷ yên (1,6 tỷ USD) cổ phiếu Nhật Bản trong tuần kết thúc vào ngày 14 tháng 6, theo dữ liệu của TSE.
Theo các nhà phân tích của Citigroup, bao gồm Ryota Sakagami, cổ phiếu Nhật Bản đang đối mặt với “rủi ro điều chỉnh đáng kể” và có thể sẽ mất một thời gian trước khi các yếu tố tích cực xuất hiện.
Đồng Yên Yếu
Các nhà đầu tư đang trở nên thận trọng hơn với đà giảm không ngừng của đồng yên. Trước đây, họ chào đón đồng tiền yếu như một lợi ích cho các nhà xuất khẩu, nhưng mức độ giảm gần đây của đồng yên đã làm nổi bật cách nó có thể gây hại cho nền kinh tế Nhật Bản, bao gồm cả việc gia tăng áp lực lạm phát.
Xem thêm: Cổ phiếu Châu Á chững lại khi Nhật Bản cảnh báo về biến động Đồng Yên
Đồng yên đã giảm giá vào thứ Sáu xuống gần mức 160 yên mỗi đô la, một mức chưa chạm đến kể từ tháng 4, khiến các quan chức tiền tệ Nhật Bản cảnh báo về các biến động quá mức trong ngoại hối.
“Chúng tôi muốn thấy một số mức sàn trong xu hướng suy yếu của đồng yên” và điều đó có thể có lợi cho nền kinh tế nội địa, Aisa Ogoshi của JPMorgan Asset Management nói với Bloomberg TV.
Mặc dù cổ phiếu gần đây có phần chậm chạp, một số chiến lược gia, bao gồm những người tại BlackRock Inc. và Morgan Stanley, vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của Nhật Bản, nhờ các thay đổi cấu trúc như cải cách doanh nghiệp, đầu tư nội địa và tăng trưởng tiền lương.
Triển vọng BOJ
Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ liệu Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) có tiếp tục tăng lãi suất lần thứ hai vào tháng 7 sau khi tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2007 vào tháng 3 hay không. Chỉ số Topix cho ngành ngân hàng đã tăng 30% trong năm nay, gấp đôi mức tăng của chỉ số Topix tổng thể, do kỳ vọng rằng chi phí vay tăng sẽ giúp các công ty tài chính cải thiện biên độ cho vay của họ.
Tuy nhiên, kỳ vọng rằng BOJ có thể chậm tăng lãi suất đã ảnh hưởng đến các ngân hàng gần đây, với chỉ số ngân hàng giảm 5,2% trong tháng này so với mức giảm 1,7% của chỉ số Topix. Cơ quan tiền tệ đã làm bất ngờ các nhà đầu tư vào đầu tháng này bằng cách hoãn đến tháng 7 việc công bố kế hoạch giảm mua trái phiếu. Tỷ lệ hoán đổi cho thấy khả năng tăng lãi suất vào tháng 7 đã giảm xuống còn khoảng 28% so với khoảng 66% vào đầu tháng.
Đọc thêm: Moutai mất ngôi vị cổ phiếu nội địa lớn nhất Trung Quốc vào tay ICBC
Theo David Zhou, giám đốc đầu tư đa tài sản và đầu tư của abrdn Plc có trụ sở tại Edinburgh, công ty này ưa thích cổ phiếu Trung Quốc và Ấn Độ hơn so với cổ phiếu Nhật Bản trong 3 đến 6 tháng tới.
Công ty dự đoán rằng những động thái chính sách đúng đắn sẽ giúp hai thị trường mới nổi thu hút dòng vốn vào, Chu cho biết trong một cuộc phỏng vấn. Đối với Nhật Bản, các nhà đầu tư nước ngoài có thể sẽ cần thấy nhiều tiến bộ hơn trong cải cách quản trị doanh nghiệp trước khi bổ sung thêm nhiều điều ở đó, ông nói.
Nguồn: Bloomberg
Nguyễn Văn Trí Dũng tên thường gọi là Dũng Bullish, hiện là người sáng lập nên công ty CF Việt là trang danh sách sàn Crypto và sàn Forex uy tín nhất thế giới hiện nay. Với kinh nghiệm hơn 10 năm trên thị trường tài chính, tư vấn đầu tư các loại tài sản gồm cổ phiếu, trái phiếu, ngoại hối và tiền điện tử.
