Những kỳ vọng về việc đồng yên sẽ vượt trội so với các đồng tiền khác trong năm nay gần như đã tan biến, khi các chiến lược gia hiện dự báo đồng tiền này sẽ kết thúc năm 2024 chỉ bằng vài phần trăm so với thời điểm bắt đầu.
Đồng yên tăng giá trong tháng này khi Ngân hàng Nhật Bản chuẩn bị chấm dứt lãi suất âm sau khi sụt giảm 6% so với đồng đô la trong tháng 1-tháng 2. Các nhà đầu tư rất phấn khích trước triển vọng thay đổi chính sách lãi suất của Nhật Bản ngay trong tuần tới, nhưng cảnh giác với sức mạnh của nền kinh tế Mỹ và khả năng khoảng cách lợi suất giữa hai nước sẽ vẫn còn rộng.
Nomura Securities Co., Mizuho Bank Ltd. và Citigroup Global Markets Japan Inc. nằm trong số những công ty đã cắt giảm dự báo đồng yên của họ trong những tuần gần đây. Dự đoán trung bình trong một cuộc khảo sát của Bloomberg là đồng tiền này sẽ kết thúc vào năm 2024 ở mức 140 mỗi đô la, chỉ mạnh hơn 5% so với mức hiện tại.
“Cán cân rủi ro nghiêng về phía đồng yên yếu hơn mức chúng tôi dự đoán”, các nhà phân tích của HSBC Holdings Plc bao gồm Paul Mackel , người đứng đầu bộ phận nghiên cứu ngoại hối toàn cầu, cho biết trong một ghi chú trong tuần này. Ngân hàng dự đoán đồng yên sẽ kết thúc năm ở mức 136 yên so với đồng đô la.
Điều này có nghĩa là các nhà giao dịch và nhà đầu tư từng đặt hy vọng vào sự hồi sinh của đồng Yên sau ba năm thua lỗ có nguy cơ bị ảnh hưởng trong bối cảnh bức tranh tỉnh táo hơn về việc đồng tiền Nhật Bản có thể tăng giá bao xa khi Thống đốc Kazuo Ueda rút khỏi tỷ giá dưới 0.
Giá cổ phiếu đạt mức cao kỷ lục trong tháng này, lạm phát vẫn ổn định và tốc độ tăng trưởng tiền lương tăng nhanh trong tháng 1 với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 6, tất cả đều ủng hộ khả năng tăng lãi suất.
Yujiro Goto , người đứng đầu chiến lược tiền tệ Nhật Bản tại Nomura, cho biết: “Một số người trên thị trường dự kiến sẽ không có đợt tăng lãi suất tiếp theo sau khi loại bỏ lãi suất âm” .
Nomura tháng trước đã điều chỉnh dự báo tỷ giá đồng đô la-yên vào cuối năm 2024 lên 143. Vào cuối năm 2023, dự đoán của họ là 135.
Vào cuối năm 2023, dự báo trung bình của các nhà kinh tế là đồng yên sẽ đạt mức 135 vào tháng 12 năm nay.
Đồng tiền Nhật Bản bắt đầu năm 2024 dưới áp lực giảm giá so với đồng đô la khi lãi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tăng trong bối cảnh sức mạnh của nền kinh tế lớn nhất thế giới cũng như lạm phát khó khăn .
Điều này có nghĩa là khoảng cách lợi suất – động lực chính của đồng yên – giữa Nhật Bản và các thị trường lớn khác trên toàn cầu có thể vẫn đủ rộng để hạn chế lợi nhuận.
Đọc thêm: Giá Đồng tiến tới mức 9.000 USD/tấn khi thị trường toàn cầu thắt chặt
Kỳ vọng về thời điểm Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu cắt giảm lãi suất cũng đang bị đẩy lùi. Các thị trường hoán đổi đang định giá chỉ có 16% cơ hội giảm giá trong tháng 5, so với 100% vào cuối tháng 12.
Sự thay đổi đó là một lý do khiến Ngân hàng Mizuho thay đổi dự báo về đồng tiền Nhật Bản. Họ dự đoán đồng yên sẽ ở mức 147 so với đồng đô la vào cuối năm, so với dự báo là 135 vào cuối năm 2023.
Citigroup Global Markets Japan hiện kỳ vọng đồng yên sẽ chỉ tăng giá ở mức 137 yên so với đồng bạc xanh, so với dự đoán hồi tháng 1 là 134 yên.
Osamu Takashima , chiến lược gia tiền tệ chính của họ tại Tokyo , cho biết: “Việc sửa đổi chủ yếu là do nền kinh tế Mỹ kiên cường và sự phục hồi của chứng khoán toàn cầu cũng như lợi suất trái phiếu Mỹ” .
Chìa khóa thảo luận về tiền lương
Một số người vẫn nhận thấy đồng yên tăng giá, đặc biệt là khi có dấu hiệu tăng lương, mảnh ghép cuối cùng trong bức tranh ghép dành cho BOJ. Liên đoàn công đoàn lớn nhất Nhật Bản, Rengo, sẽ đối chiếu kết quả trả lương hàng năm và đưa ra con số đầu tiên vào thứ Sáu.
Jean Chia , giám đốc đầu tư của Bank of Singapore, cho biết: “Chúng ta sẽ chứng kiến một vòng xoáy tích cực khi kết thúc giảm phát và điều đó sẽ mang tính xây dựng đối với đồng yên” . Bà nói trên đài truyền hình Bloomberg vào tuần trước rằng ước tính tỷ giá đô la-yên trong 12 tháng của công ty là 130.
Steve Barrow , người đứng đầu chiến lược FX tại Standard Advisory London , cho biết Nhật Bản có thể sớm chính thức tuyên bố rằng giảm phát đã kết thúc và đó là “dấu hiệu cho thấy sự thay đổi chậm nhưng đáng chú ý đối với vận mệnh của đồng yên”.
Đọc thêm: Trái phiếu đô la của Vanke Trung Quốc báo hiệu nỗi lo vỡ nợ trong tương lai
Điều đó cho thấy, sự phục hồi của chứng khoán ở Nhật Bản là một yếu tố bổ sung gây áp lực lên đồng yên. Ed Al-Hussainy , chiến lược gia tỷ giá toàn cầu tại Columbia Threadneedle Investments có trụ sở tại New York , cho biết giá cổ phiếu tăng làm tăng nhu cầu bán đồng tiền Nhật Bản để phòng ngừa sự suy yếu hơn nữa .
Al-Hussaany cho biết: “Thêm vào lợi suất cao hơn của Mỹ thu hút các giao dịch mua bán bằng đồng đô la dài hạn và câu chuyện tăng trưởng yếu ở Trung Quốc – thị trường xuất khẩu trọng điểm của Nhật Bản – và bạn có tất cả các yếu tố khiến đồng yên yếu hơn”.
Nguồn: Bloomberg
Nguyễn Văn Trí Dũng tên thường gọi là Dũng Bullish, hiện là người sáng lập nên công ty CF Việt là trang danh sách sàn Crypto và sàn Forex uy tín nhất thế giới hiện nay. Với kinh nghiệm hơn 10 năm trên thị trường tài chính, tư vấn đầu tư các loại tài sản gồm cổ phiếu, trái phiếu, ngoại hối và tiền điện tử.
