Singapore và Hồng Kông muốn cấp phép cho các token blockchain trong nỗ lực làm cho chúng trở nên hữu ích trong cuộc sống hàng ngày.
Trong thập kỷ mà chúng tồn tại như một loại tài sản, các stablecoin tiền điện tử, vốn quảng cáo sự yên bình trong đại dương hỗn loạn, hầu như không đáp ứng được yêu cầu của chúng. Không phải một trong số 68 token được nghiên cứu bởi các nhà nghiên cứu tại Ngân hàng Thanh toán Quốc tế luôn cố gắng giữ vững mức giá của mình .
Tether và USD Coin, hai người chơi lớn nhất, tham chiếu giá trị 1:1 của họ với đồng đô la, điều này cho phép họ hoạt động như một cầu nối giữa các đại diện tiền ảo và thế giới thực. Tuy nhiên, chúng có rất ít công dụng ngoài lĩnh vực giao dịch tiền điện tử. Đối với phần lớn dân số không đam mê Bitcoin hoặc Ether, việc giữ tiền trong ngân hàng có bảo hiểm tiền gửi luôn là một lựa chọn an toàn hơn.
Chưa hết, bất chấp những điểm yếu nổi tiếng của chúng, nhiều stablecoin vẫn tiếp tục xuất hiện. Các cơ quan quản lý dường như cũng dễ chấp nhận hơn khi có chúng, bất chấp những biến động ngoạn mục như khi TerraUSD vi phạm mục tiêu giá 1 đô la vào tháng 5 năm 2022 và xóa sạch khoảng 500 tỷ đô la khỏi thị trường tiền điện tử. Đồng USD của Circle đã mất giá trị trong thời gian ngắn trong cuộc khủng hoảng ngân hàng khu vực Hoa Kỳ năm 2023.
Hồng Kông muốn cấp phép cho các token blockchain
Tuy nhiên, tuần trước Hồng Kông đã đưa ra đề xuất cấp phép cho stablecoin. Singapore đã công bố ý định tương tự. Rất có thể trước cuối năm 2024, hai trung tâm tài chính này sẽ đưa ra những quy định mà các nhà lập pháp Mỹ đã không thể áp dụng sau ba năm nỗ lực .
Cả hai khu vực pháp lý châu Á dường như đều nghĩ rằng họ có thể chế ngự ít nhất một phân loài của con thú ngỗ ngược, loài hứa hẹn chuyển đổi thành tiền tệ pháp định và ủng hộ lời hứa đó bằng cách duy trì tài sản dự trữ an toàn, thanh khoản bằng loại tiền đó. Với quy định thực tế, những stablecoin như vậy có thể hoạt động như một tùy chọn thanh toán hiệu quả trong các tình huống hàng ngày không liên quan gì đến giao dịch tiền điện tử. Từ thông dụng là tiền có mục đích , có thể bao bọc một lớp lập trình xung quanh giá trị được lưu trữ dưới dạng mã thông báo và hướng nó đến một mục đích cụ thể.
Lấy trường hợp của một du khách Trung Quốc ở Singapore. Cô muốn thanh toán bằng nhân dân tệ từ ví điện tử Alipay+ của mình nhưng người bán chỉ chấp nhận GrabPay. Nhập XSGD , một dạng kỹ thuật số của đồng đô la Singapore được phát hành riêng và có thể được thực hiện để đáp ứng các điều kiện do thuật toán chỉ định.
Đọc thêm: ‘Đội tuyển quốc gia’ Trung Quốc mua quỹ ETF mở rộng sang các tổ chức mới
Trong ví dụ cụ thể này, mã máy tính sẽ hướng dẫn ví Alipay+ giải ngân tiền ở Singapore, nhưng chỉ để mua hàng hóa và dịch vụ từ người bán sử dụng GrabPay — một mục đích được xác định rõ ràng. Tuy nhiên, sau khi người bán đã nhận được mã thông báo XSGD của họ và đổi chúng thành đô la Singapore tương đương, họ có thể tự do làm bất cứ điều gì họ muốn với số tiền đó. StraitsX, nhà phát hành XSGD, sẽ đóng vòng thanh toán bằng cách cộng tác với Ant Group Co. và Grab Holdings Ltd. Khách du lịch Trung Quốc sẽ không cần phải giao dịch với Grab và các thương nhân Singapore sẽ không cần duy trì mối quan hệ với Ant .
Các giao dịch xuyên biên giới sẽ được thực hiện ngay lập tức mà không khiến các doanh nghiệp nhỏ phải gánh chịu phí thẻ tín dụng đắt đỏ. Đồng thời, bằng cách xác định mục đích thanh toán – và áp đặt các giới hạn thận trọng đối với việc chuyển tiền – các cơ quan quản lý sẽ đảm bảo rằng stablecoin không trở thành kênh mới để rửa tiền.
Ngoài các phương thức thanh toán truyền thống, chẳng hạn như tài khoản ngân hàng hoặc tiền mặt, nhìn chung mọi người sẽ có ba lựa chọn. Họ có thể giải quyết các yêu cầu bồi thường bằng cách sử dụng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, sau khi CBDC có sẵn. Hoặc ngân hàng của họ sẽ cho phép họ mã hóa tiền gửi và thanh toán trước – chẳng hạn như đối với hợp đồng cho thuê – nhưng chỉ khi bên kia hoàn thành nghĩa vụ hợp đồng của mình. Ngoài ra, người trả tiền và người được trả tiền có thể sử dụng stablecoin, miễn là họ tin tưởng chúng sẽ giữ giá trị của mình ngay cả khi các tổ chức phát hành tư nhân của họ phá sản.
Đó là lý do tại sao lực đẩy của quy định về stablecoin mới nổi ở Châu Á ( và Châu Âu ) là về tính minh bạch và bảo vệ người tiêu dùng. Theo tờ báo Hồng Kông đã lưu hành để lấy ý kiến cộng đồng , các tổ chức phát hành sẽ phải công bố giá trị tài sản và nợ của họ mỗi ngày. Họ phải chia nhỏ thành phần tài sản dự trữ của mình hàng tuần và lập báo cáo kiểm toán mỗi tháng một lần. Đây là một sự cải thiện về hiện trạng. Ví dụ: Tether công bố dự trữ hàng ngày nhưng chỉ cung cấp ý kiến đảm bảo hàng quý của một công ty kế toán. Các nhà đầu tư có thể yêu cầu nền tảng trao đổi tiền mặt cho họ, nhưng họ cần phải giao nộp số tiền tương đương ít nhất 100.000 USD tiền xu.
Theo các quy tắc hiện đang được thảo luận ở Hồng Kông, các công ty không thể ngăn cản việc mua lại token bằng cách giữ mức ngưỡng hoặc phí quá cao. Họ cũng cần phải huy động vốn lên tới 2% mệnh giá của đồng xu mà họ đưa vào lưu thông. Những người chơi được cấp phép này sẽ không được phép tham gia vào những công việc mạo hiểm như cho vay. Họ sẽ kiếm được tiền lãi từ tài sản dự trữ và không phải trả gì cho người nắm giữ tiền xu.
Cơ quan tiền tệ Singapore đã hoàn thiện một bộ quy tắc tương tự vào tháng 8. Điểm khác biệt chính là trong khi Hồng Kông dường như cũng có xu hướng cho phép các stablecoin nhắm mục tiêu giá trị cố định so với rổ tiền tệ, thì một stablecoin do MAS quản lý sẽ chỉ cho phép neo giá với đồng đô la Singapore hoặc một loại tiền G10 duy nhất. Các nhà phát hành sẽ phải đổi mã thông báo trong vòng năm ngày làm việc kể từ khi nhận được yêu cầu.
Đọc thêm: Các nhà phát hành Bitcoin ETF vượt qua rào cản lớn trên con đường được SEC phê duyệt
Ngược lại, bối cảnh pháp lý ở Mỹ vẫn chưa rõ ràng. Trong vòng vài tháng kể từ khi phát hành mã thông báo liên kết với đồng đô la vào tháng 8, PayPal Holdings Inc. đã nhận được trát đòi hầu tòa từ bộ phận thực thi của Ủy ban Giao dịch Chứng khoán Hoa Kỳ, yêu cầu xem giấy tờ của nó. Liệu các nhà phát hành tiền xu có nên chấp nhận các điều lệ nặng nề giống như ngân hàng hay không là một chủ đề tiếp tục thu hút sự quan tâm vận động hành lang mạnh mẽ ở Washington.
Các trung tâm tài chính châu Á đang có cách tiếp cận thực tế hơn. Miễn là các nhà phát hành mã thông báo liên kết tiền tệ không được phép trở thành người cho vay ngầm, người dùng sẽ không thực sự cần bảo hiểm tiền gửi. Ngược lại, sẽ không có gì bị mất nếu người tiêu dùng vẫn không ấn tượng. Nếu việc áp dụng chính thống các stablecoin được quản lý không thành công, tiền luôn có thể được chuyển đến các mục đích cụ thể thông qua tiền gửi ngân hàng được mã hóa hoặc CBDC.
Nhưng trong trường hợp đó, ngành tài chính truyền thống sẽ tiếp tục thống trị và các sáng kiến công nghệ thuần túy sẽ bị bỏ rơi, giống như giấc mơ về một stablecoin toàn cầu của Mark Zuckerberg. Dù kết quả thế nào thì có một điều chắc chắn: Người tiêu dùng châu Á sẽ thanh toán theo nhiều cách mới lạ hơn hiện nay.
Nguồn Bloomberg
Tôi là Michael Đỗ, tên thật là Đỗ Văn Toàn, sinh năm 1990 tại thành phố Hồ Chí Minh. Hiện tại tôi đang là nhà phân tích thị trường cho công ty CF Việt, với kinh nghiệm gần 10 năm trên thị trường, tôi hy vọng có thể cung cấp cho bạn những thông tin kiến thức bổ ích.
