Trong một thời gian ngắn, chứng khoán Mỹ đã tạo ra đợt phục hồi sau cuộc họp chính sách lớn nhất kể từ tháng 12, trong khi lãi suất trái phiếu Kho bạc giảm hơn 10 điểm cơ bản ở các kỳ hạn. Giao dịch cứu trợ bắt đầu khi Powell nói với các phóng viên “không chắc rằng động thái lãi suất tiếp theo sẽ là tăng lãi suất”.Jerome Powell ra tín hiệu rằng ông không thấy lãi suất tăng sắp tới bất chấp áp lực lạm phát. Lễ kỷ niệm không kéo dài lâu.
Trong một thời gian ngắn, chứng khoán Mỹ đã tạo ra đợt phục hồi sau cuộc họp chính sách lớn nhất kể từ tháng 12, trong khi lãi suất trái phiếu Kho bạc giảm hơn 10 điểm cơ bản ở các kỳ hạn. Giao dịch cứu trợ bắt đầu khi Powell nói với các phóng viên “không chắc rằng động thái lãi suất tiếp theo sẽ là tăng lãi suất”.
Vấn đề là, Powell cũng không báo hiệu rõ ràng rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra trong năm nay và cho biết có thể sẽ mất nhiều thời gian hơn để các ngân hàng trung ương có đủ niềm tin vào quỹ đạo đi xuống của lạm phát để xem xét chính sách nới lỏng. Việc kiểm tra thực tế đó đã gây ra sự đảo chiều đột ngột trên thị trường chứng khoán, kết thúc ở mức thấp hơn trong ngày. Lợi suất trái phiếu kho bạc đã phần nào giảm bớt mức giảm, với lợi suất hai năm nhạy cảm với chính sách giữ dưới ngưỡng 5% – nhưng không nhiều.
Michael de Pass , người đứng đầu bộ phận giao dịch lãi suất toàn cầu tại Citadel Securities, cho biết: “Powell đã nói rõ rằng rào cản đối với việc tăng lãi suất là cực kỳ cao. “Cuối cùng, họ coi mức lãi suất là hạn chế, điều đó là không thể phủ nhận. Các biện pháp này có đủ hạn chế không và mất bao lâu để thâm nhập vào nền kinh tế là những câu hỏi hiện đang đặt ra.”
Stock bonds rally fades fast
Việc thị trường phản ứng hoàn toàn với ý kiến cho rằng việc tăng lãi suất có thể không được thực hiện cho thấy tâm lý đã thay đổi nhiều như thế nào kể từ đầu năm, khi sự đồng thuận kêu gọi cắt giảm lãi suất nhiều lần và kỳ vọng lạm phát sẽ có xu hướng giảm ổn định. Dự báo về lãi suất cao hơn là rất ít và rất xa.
Tuy nhiên, gần đây, các nhà đầu tư – đặc biệt là trong giới Trái phiếu Kho bạc – đã có lý do để lo lắng về chính sách xoay trục có khả năng diều hâu của Fed khi nền kinh tế Mỹ vẫn kiên cường, với việc tạo việc làm tăng mạnh và lạm phát ngày càng khó kiểm soát hơn. Các nhà giao dịch trái phiếu đã hạ triển vọng cắt giảm lãi suất xuống còn nhiều hơn một trong số sáu lát cắt một phần tư vào đầu tháng Giêng.
Một đợt bán tháo cổ phiếu và trái phiếu trong tháng 4 đã khiến lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm tăng trở lại hơn 5% và khiến chỉ số S&P 500 giảm xuống mức thua lỗ hàng tháng tồi tệ nhất kể từ tháng 10, minh họa cho sự căng thẳng đang gia tăng trước cuộc họp của Ủy ban Thị trường mở Liên bang vào tuần này. Và dữ liệu quan trọng tiềm năng vẫn chưa được công bố: Báo cáo việc làm tháng 4 vào thứ Sáu được dự báo sẽ cho thấy sự tăng trưởng việc làm mạnh mẽ, trong khi sẽ có nhiều báo cáo lạm phát hơn trong những tuần tới. Các ngân hàng trung ương sẽ cần phải cân nhắc tất cả.
Xem thêm: Tăng trưởng của Trung Quốc kết hợp khi sản lượng tăng vọt, tiêu dùng chậm lại
“FOMC dường như có ý định không để thị trường đi quá xa so với kịch bản cơ bản là tăng trưởng vững chắc, lạm phát khó khăn và có ý định cắt giảm vào cuối năm nay,” các chiến lược gia của Citigroup Inc. do Stuart Kaiser đứng đầu đã viết trong một ghi chú, đề cập đến chính sách- thành lập Ủy ban Thị trường mở Liên bang. “Kết quả là một ngày giao dịch khứ hồi lớn.”
Lợi ích của các nhà đầu tư đã được Powell nhấn mạnh khi ông nói rằng mặc dù ông tin rằng chính sách lãi suất hiện tại “có tính hạn chế và chúng tôi tin rằng, theo thời gian, nó sẽ đủ hạn chế”, nhưng “đó sẽ là một câu hỏi mà dữ liệu sẽ phải trả lời. ”
one fed rate cut for 2024
Ngay cả khi Powell thừa nhận sự thiếu tiến bộ gần đây đối với mục tiêu lạm phát 2% của Fed trong năm nay, tín hiệu của ông rằng việc cắt giảm có nhiều khả năng hơn là tăng lãi suất cũng đủ để xoa dịu thị trường, ít nhất là vào lúc đầu. Liệu nó có đảm bảo cho một đợt tăng giá chứng khoán bền vững hay không lại là một vấn đề khác.
Các chiến lược gia của Bloomberg nói gì…
“Powell: Việc cắt giảm lãi suất trước khi hết năm vẫn đang được cân nhắc. Bài học rút ra: Lãi suất được giới hạn nhưng Fed sẽ nới lỏng nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng cao hơn nữa kể từ đây. Fed có xu hướng nới lỏng.”
— Edward Harrison , cộng tác viên blog Markets Live
Steve Sosnick , chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers, cho biết: “Tôi càng bối rối hơn khi cố gắng tìm ra những gì Powell đã nói để khiến cổ phiếu tăng mạnh như vậy”. “Chắc chắn, ông ấy nói rằng không cần phải tăng lãi suất và giảm bớt lo ngại về lạm phát đình trệ, nhưng điều đó không đáng để tạo ra một cuộc biểu tình đầu cơ lớn.”
Về khả năng kéo dài của đợt phục hồi trái phiếu mới nhất, Citadel’s de Pass cảnh báo rằng mặc dù sự phục hồi “có ý nghĩa” nhưng thị trường đã gần đạt đến giới hạn của nó.
Ông nói: “Nó đã cạn kiệt sức lực khi thị trường đã thoát khỏi mức lợi suất thấp”. “Thị trường có lẽ phải vật lộn để hoạt động nhiều hơn nữa vì chúng ta đang ở một nơi phụ thuộc vào dữ liệu.”
Nguồn: Bloomberg
Nguyễn Văn Trí Dũng tên thường gọi là Dũng Bullish, hiện là người sáng lập nên công ty CF Việt là trang danh sách sàn Crypto và sàn Forex uy tín nhất thế giới hiện nay. Với kinh nghiệm hơn 10 năm trên thị trường tài chính, tư vấn đầu tư các loại tài sản gồm cổ phiếu, trái phiếu, ngoại hối và tiền điện tử.
