EBITDA là một chỉ số quan trọng trong phân tích tài chính doanh nghiệp, nhưng nhiều người vẫn còn băn khoăn về ý nghĩa và cách tính của nó. EBITDA phản ánh thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và phí hao mòn.
Vậy công thức tính EBITDA là gì và làm thế nào để ứng dụng hiệu quả chỉ số này trong đầu tư? Hãy cùng theo dõi bài viết của CF Việt để tìm hiểu nhé.
EBITDA là gì?
EBITDA là gì?
EBITDA, một chỉ số tài chính được viết tắt từ Earning Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, có nghĩa là lợi nhuận trước lãi vay, thuế và khấu hao. Được sử dụng để đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, bằng cách loại bỏ các yếu tố liên quan đến cấu trúc vốn, chính sách thuế và khấu hao tài sản.
Ý nghĩa của chỉ số EBITDA
Ý nghĩa của chỉ số EBITDA
Chỉ số EBITDA có ý nghĩa quan trọng trong việc đánh giá hiệu suất hoạt động của một doanh nghiệp, cụ thể là:
- Phản ánh tình hình hoạt động của doanh nghiệp: Giúp nhà đầu tư hiểu rõ về hiệu suất kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp bằng cách loại bỏ các yếu tố tài chính như lãi suất, thuế, khấu hao và phí hao mòn.
- So sánh giữa các doanh nghiệp: Chỉ số này có thể được sử dụng để so sánh khả năng sinh lời của các doanh nghiệp trong cùng một ngành hoặc giữa các doanh nghiệp khác nhau.
- Khả năng thanh toán: Nếu EBITDA cao hơn chi phí lãi vay, điều này cho thấy doanh nghiệp có khả năng thanh toán các khoản nợ vay.
- Đánh giá tiềm năng phát triển: Bằng cách nhìn vào EBITDA, nhà đầu tư có thể đánh giá được tình hình hoạt động của doanh nghiệp trong tương lai và từ đó đưa ra các quyết định đầu tư phù hợp.
Công thức tính EBITDA
Công thức tính EBITDA
Có 3 cách chính để tính EBITDA:
- Công thức 1: EBITDA = Lợi nhuận sau thuế + Chi phí lãi vay + Thuế TNDN + Khấu hao
- Công thức 2: EBITDA = EBIT + Khấu hao
- Công thức 3: EBITDA = Lợi nhuận trước thuế + Lãi Vay + Khấu hao
Trong đó:
- Lợi nhuận sau thuế là thu nhập ròng của doanh nghiệp sau khi trừ đi các chi phí lãi vay và thuế.
- Lãi vay là chi phí phải trả cho các khoản vay của doanh nghiệp.
- Thuế là chi phí phải nộp cho nhà nước theo quy định về thuế doanh nghiệp.
- Khấu hao là chi phí phân bổ giá trị của các tài sản cố định của doanh nghiệp trong suốt thời gian sử dụng.
- EBIT là viết tắt của Earning Before Interest and Tax, có nghĩa là lợi nhuận trước lãi vay và thuế.
Ví dụ: Để tính EBITDA của CTCP Nhiệt điện Phả Lại (Mã: PPC) năm 2019, ta có thể lấy các số liệu sau từ báo cáo kết quả kinh doanh của công ty
- Lợi nhuận sau thuế: 1,530 tỷ đồng
- Lãi vay: 12 tỷ đồng
- Thuế: 0 đồng (do công ty được miễn thuế)
- Khấu hao: 1,057 tỷ đồng
Khi đó, EBITDA của PPC năm 2019 khi sử dụng công thức 1 = 1,530 + 12 + 0 + 1,507 = 2,599 tỷ đồng.
Đánh giá ưu nhược điểm của EBITDA
Ưu điểm
- Cho phép so sánh lợi nhuận của công ty theo thời gian, so sánh với các công ty khác, mức trung bình của ngành một cách rõ ràng hơn.
- Phản ánh được khả năng sinh lời của hoạt động cốt lõi của công ty, không bị ảnh hưởng bởi các chi phí không liên quan đến sản xuất kinh doanh.
- Được sử dụng rộng rãi trong các phương pháp định giá cổ phiếu như EV/EBITDA, P/EBITDA.
Nhược điểm
- Không phản ánh 100% dòng tiền thực tế của công ty, vì không tính đến các chi phí đầu tư, trả nợ, trả cổ tức.
- Không thể áp dụng cho các công ty có cấu trúc tài chính khác nhau do tính đến chi phí vốn.
- Có thể bị biến động do các phương pháp kế toán khác nhau như phương pháp khấu hao, phương pháp tính thuế.
Ứng dụng của EBITDA trong đầu tư chứng khoán
Ứng dụng của EBITDA trong đầu tư chứng khoán
Dưới đây là một số ứng dụng phổ biến của EBITDA trong đầu tư chứng khoán:
Tính toán EBITDA Margin
EBITDA Margin là biên lợi nhuận trước thuế, lãi vay và khấu hao, được tính bằng cách chia EBITDA cho doanh thu thuần. Chỉ số này được sử dụng để đánh giá lợi nhuận của một doanh nghiệp và xem xét hiệu quả kinh doanh của nó. Một EBITDA Margin cao (trên 15% và duy trì được bền vững qua các năm) cho thấy doanh nghiệp đang hoạt động tốt và có khả năng thanh toán dòng tiền tốt.
EBITA Margin = EBITDA / Doanh thu thuần
Tỷ lệ nợ ròng/EBITDA (Net Debt/ EBITDA)
Chỉ số này cho biết doanh nghiệp cần hoạt động trong thời gian bao lâu để có thể trả hết nợ với mức EBITDA hiện tại. Nếu tỷ lệ này thấp (ở dưới mức 1 hoặc 2), doanh nghiệp đó không vay nợ quá mức hoặc có đủ khả năng thực hiện các nghĩa vụ nợ của mình. Ngược lại, nếu tỷ lệ nợ vay ròng/EBITDA cao (trên mức 4 hoặc 5), doanh nghiệp đang gặp phải gánh nặng về nợ.
Net Debt/ EBITDA = Nợ ngắn hạn + Nợ dài hạn – Tiền và tương đương tiền
Chỉ số EV/EBITDA
Chỉ số EV/EBITDA được sử dụng để định giá cổ phiếu và đánh giá tiềm năng phát triển của một doanh nghiệp sau khi loại bỏ yếu tố vốn và nợ. Tỷ lệ này càng thấp thì cơ hội đầu tư càng hấp dẫn hơn, cho thấy khả năng thu hồi vốn nhanh hơn theo thời gian.
Tổng kết
Hy vọng bài viết này sẽ giúp bạn có cái nhìn rõ ràng hơn về EBITDA và cách sử dụng nó để đánh giá các công ty trên thị trường chứng khoán. Nếu bạn muốn tìm hiểu thêm về các chỉ số tài chính khác, bạn có thể tham khảo các bài viết của CF Việt. Ngoài ra, nếu bạn đang tìm kiếm một sàn forex uy tín để giao dịch, bạn có thể tham khảo danh sách top sàn forex uy tín tại đây. Chúc bạn thành công trong đầu tư.
Tôi là Jennifer Nguyễn, tên thật là Nguyễn Quỳnh Thư, sinh năm 1995 tại thủ đô Hà Nội. Hiện tại tôi đang là trader cho công ty CF Việt, với kinh nghiệm gần 7 năm trên thị trường, tôi hy vọng có thể cung cấp cho bạn những thông tin kiến thức bổ ích.
